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Opções de FX Dados sobre o presidente do SDR Massad tem sido vocal recentemente em sua intenção de limpar a qualidade dos dados no SDR. Lembro-me dele há alguns meses falando sobre o progresso da CFTC fez policiamento da indústria sobre a qualidade dos dados para swaps de taxa de juros de baunilha, então eu pensei Irsquod ir dar uma olhada em opções de FX para ver se o Sr. Joe Pública (me) pode glanar qualquer coisa Divulgação pública. ALTO NÍVEL VIEW SDR Dados Letrsquos começar com comércio conta com SDRView. Eu escolhi alguns majores EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD, USD / CHF, AUD / USD e USD / CAD. I também entretidas USD / CNY em como I foi surpreenda ao ver como grande números. Na verdade, eu teria pensado todos USD / CNY deve ser relatado como não-deliverable opções (NDOrsquos) em vez de Vanilla opções. (Editores nota: Fui informado que DTCC não suporte CNH, por isso é provável que todos Vanilla USD / CNY é realmente USD / CNH). Isso mostra alguma atividade decente relatada: 1.400 comércios por dia em média, atingindo um pico de 2.448 em 04 de fevereiro de 364 EUR / USD opções por dia, em média, atingindo um pico de 782 350 USD / JPY opções por dia em média, atingindo um pico de 584 146 USD / CNY opções por dia, em média, atingindo um pico de 286 Não tanto USD / CHF como eu poderia esperar, apenas uma média de 28 comércios / dia Mudando isso para nocional bruto, letrsquos ver esses mesmos números, mas desta vez apenas dividido por On / Off SEF: Diz-nos que em média, 12.6bn USD das opções da baunilha começam negociadas no SEF por o dia, quando 35.6bn for negociado fora de SEF. Portanto, apenas cerca de 26 de opções de volume passa por SEFs, o que não é ruim considerando que os produtos estão longe de ser MAT rsquod. Devo referir, no entanto, que a nota de rodapé 88 exigiria que todas as plataformas de opções multi-dealer fossem registadas como SEF, por isso poderíamos começar a interpretar todas as actividades On-SEF como electrónicas, multi-dealer executadas. Mas vamos deixar essa avaliação para outro dia. Observe também que todos os volumes em SDR estão sujeitos a tamanhos de tampão nocionais, portanto, esperamos que esses valores sejam subestimados em algum grau. SDRView vs BIS Report Em um nível macro, eu queria entender o quanto da atividade global de opções está passando por SDRs. Apenas quanto estamos vendo Itrsquos um pouco complicado para usar dados do BIS. Dado que é a cada 3 anos e agregado em um nível elevado. No entanto, o relatório do BIS afirma que havia 337 bilhões de dólares de atividade diária em Opções de FX em abril de 2017. Se eu olhar para a atividade diária de Opções de FX para abril de 2017 em SDR, a atividade diária era de aproximadamente 31 bilhões de USD. Que poderia levá-lo a pensar wersquore vendo 10 de atividade global. Vale notar que se eu olhar para ADV para YTD 2017, esse número é agora 62bn. Mas sem um bom benchmark global, é difícil de dizer. Se o número é 10, 20, ou algo ligeiramente inferior ou superior, tenho alguma confiança de que estamos pelo menos vendo uma parcela significativa do mercado. Especialmente se você considerar wersquore provavelmente não vendo muitas coisas como cruzes asiáticos que provavelmente iria contribuir para o número BIS, mas não contribuir para o SDR. Dados do SEF O mercado On-SEF para as opções é, em grande parte, os corretores interdealer: Algumas vantagens dignas: A maioria das atividades de opções Dealer-To-Client no SEF passa por Reuters (recente comunicado de imprensa aqui) Tradição tem o maior notional negociado em SEF . Lembre-se que esta é a joint venture ICAP / Tradição em Opções FX, e através de sua plataforma Volbroker. Como um aparte, eu me pergunto o que será desta fusão de ICAP / Tullet de post. Eu acho que o negócio de voz vai para Tullet e Volbroker para ndash ICAP, mas que partes mantém Tradição Se você fosse adicionar a atividade BGC e GFI, eles teriam a maioria. Última coisa a mencionar aqui ndash se eu cherry-escolher um par de moedas e compará-lo em SEFView e SDRView, eu posso ter uma idéia aproximada de quanto o SDR sub-relatórios comércios devido aos limites de PAC. Tomando apenas EUR / USD, fui encorajado a descobrir que, desde o início do ano, o SDR reportou 148 bilhões de dólares, enquanto a SEFView registrou 153 bilhões. Portanto, parece que estamos apenas faltando alguns pontos percentuais através de tampas na fita SDR. Fazendo o SENTIDO DOS DADOS Quando comparado aos swaps de baunilha, as opções são únicas em que o mercado não troca em ldquopricerdquo ndash mas negocia em uma volatilidade citada. Daí a transparência que se deseja ter é a do volume negociado. Então, o SDR dizer-lhe o que vol foi negociado Mas o medo não, se os outros dados são suficientemente ricos, devemos ser capazes de colher essa informação com alguns dados básicos de limpeza, normalização e enriquecimento. Caso em questão, eu tomou todas as EUR / USD fx opções de atividade em 9 de fevereiro de 2017, e começou a limpá-lo. LIMPEZA Para iniciar as opções de preço e fazer algumas análises, precisamos fazer algumas limpezas básicas: Enriquecer os dados com liquidação no local e datas de valor (a partir das datas efetivas e de vencimento). Limpe os negócios cobertos para nos dar um valor nocional normal (por exemplo, ldquo250,000,000rdquo a 250,000,000). Normalize a opção tenors para fazer alguma agregação agradável. Precisamos de um ponto de referência para cada comércio. ICAP educadamente me deu EUR / USD tick dados para 9 de fevereiro para executar a análise, para que eu pudesse enriquecer cada comércio com uma base spot. Normalizado o montante do prémio em termos ccy2 pips. Calculou a taxa ATM Forward e o dinheiro resultante. Impliquei a opção vol e calculamos o delta. Por favor, note que eu não sou um quant por qualquer meio, mas eu simplesmente queria ver se eu poderia obter resultados razoáveis. Determine se a opção era uma chamada EUR ou um EUR put (sim, as coisas não são muitas vezes o que parecem). Mais sobre isso mais tarde. Removido alguns negócios ldquogarbagerdquo. Mais sobre isso mais tarde também. O resultado é uma boa visão simples de opções de atividade que eu gostaria de ver (eu sou deixado com 507 comércios): Isso resulta em uma representação justa de EUR / USD vol ao longo do dia. Aqui está o volume de 1 mês negociado: Yoursquoll tem que perdoar algumas das tolices no final do dia de negociação, bem como um par de blips intraday. Como uma primeira passagem, eu sou incentivado que wasnrsquot absurdo completo. O próximo passo seria avaliar isso como uma superfície vol / delta, para que pudéssemos ver ATM vol, o sorriso e qualquer inclinação. Claro que alguns desses pontos também merecem mais atenção, ou para rotular o comércio como ldquogarbagerdquo e manter fora da minha análise. No entanto Irsquoll adiar tudo isso até mais tarde, pois precisamos caminhar antes de correr. Finalmente, também podemos obter algumas boas informações sobre quais os teores que mais trocam. Claramente 1M opções são rei, e muito pouco acontece passado 1 ano. Então, no espírito da crítica construtiva, eu pensei que Irsquod esboçasse o bom, o não tão bom e o feio em dados de opções sobre SDR. Para começar, comecei com 550 ou mais opções EUR / USD em 9 de fevereiro. Houve alguns comércios que eu não estava confortável eu poderia limpar o suficiente ndash assim que eu rotulá-los ldquoGarbagerdquo e manteve-los fora da minha análise agregada. Irsquoll explica aqueles na seção ldquoUglyrdquo. O Bom Eu fiquei impressionado que os tamanhos de boné traduzem muito bem para Opções de FX. Das opções de 507 EUR / USD em 9 de fevereiro que eu não rotinei como ldquogarbagerdquo, apenas 11 deles foram tampados. O não tão bom Há uma série de coisas que eu não esperaria ser sobre o SDR, mas que eu gostaria de ter, a fim de tornar a transparência melhor: Spot Base quando a opção foi atingida. A taxa de câmbio de qualquer hedge cruzado seria bom. Datas para a liquidação do prêmio e data-valor seria útil, mas enriquecer as negociações com as práticas de mercado deve revelar 99 dos casos. Pacote / Estratégia. Eu realmente esperava ver muitas estratégias. É claro que nenhuma estratégia é explícita em quaisquer dados de SDR, mas muitas vezes podemos inferi-los através de medidas de risco, time-stamps e outra lógica. Das 507 EUR / USD opções, 317 deles tinham único tempo-selos. E dos 200 tráfegos similares, muitos deles incluíam negócios com os mesmos termos econômicos (greve, maturidade de direção e amplificação), mas apenas valores nocionais diferentes. Quase como se fossem execuções parciais, e não estratégias. Vol e / ou delta que a opção foi atingida em. O Feio Muitas deficiências tornaram o trabalho com os dados difícil, se não impossível: Paridade de moeda normalizada termos. Muitas vezes é útil para tratar o mesmo par de moedas como um produto. Por exemplo, em EUR / USD, uma chamada USD deve ser vista como um EUR put vs USD. Isso não quer dizer que os clientes donrsquot solicitar e negociar USD chamadas ou coloca vs EUR, mas uma boa representação irá normalizar estes. Isto é reconhecidamente nitpicky, porque eu não iria insistir que uma base de dados empresas exigem isso, pois é muitas vezes importante saber como o cliente transaccionou o comércio (USD chamada), e um gostaria de ser capaz de suportar os termos de moeda invertida (por exemplo, 0,9000 USD / EUR). No entanto, a falta deste padrão tem múltiplas implicações sobre a qualidade dos dados SDR: O tipo de opção (Call / Put) precisa ter uma referência. Se você assumir que o C / P se refere à moeda 1 no SDR (ou mesmo o Ccy1 normalizado), você acaba com muitos casos em que o prêmio nem sequer cobrir o valor intrínseco da opção. Daí eu precisava testar o declarado Call / Put por computação do vol implicado em ambos os sentidos antes de eu concluir se era uma chamada ou colocar. Há casos em que os montantes indicados não correspondem à greve. Por exemplo a greve de 1.1500 em uma opção de 5.000.000 USD, onde o montante de EUR é 5.750.000. Claramente os valores são invertidos / mis-citado. Poder-se-ia argumentar que a greve pode ser invertida, mas os preços de outra forma funciona neste comércio, se você assumir um mis-citado termos simples. Preço / orçamento. Os preços das opções normalmente são cotados em ccy 1% ou ccy 2 pips. Felizmente, o montante do prémio cotado é muitas vezes bom, por isso não precisamos de fazer sentido dos termos de preço no SDR, mas existem algumas questões gerais prémio (próximo ponto). Outros Premium e problemas de preço que me fez classificar o comércio como ldquogarbagerdquo: Muitas opções autônomas (não pacotes) com 0 premium. Algumas opções com prêmios maiores do que o valor nocional. Algumas opções com um prêmio ldquoAmountrdquo, mas o valor era realmente um preço ou (por exemplo, 0,005). Algumas opções com um ldquoPricerdquo de 2 milhões. Claramente aqueles devem ser ldquoAmountrdquo Algumas opções listam o mesmo valor (por exemplo, 1.1400) como o preço, o preço adicional, ea greve. Algumas opções listam o mesmo valor (por exemplo, 0.04551) como o preço, bem como o valor total do prêmio NOTATION NOTATION 2 e 3 são muitas vezes usados ​​para um valor nocional, preço ou greve. Independentemente de se tratar de boas informações (o que é supérfluo na maioria dos casos), parece ser uma assinatura para contrapartes de relatório específicas. Se nós sairmos de opções de baunilha, uma série de outras questões: Barreiras ndash A pura falta de qualquer informação em muitos casos (prêmios muito irregular, preços spotty, greves de 0,01 e, claro, nenhuma informação barreira) ndash Digital Mais falta de informações . Muitas vezes o par de moeda de referência não é dado, provavelmente justificado porque o pagamento é uma moeda única, mas é um pagamento de EUR em EUR / JPY ou EUR / USD. Você pode ser capaz de adivinhar se você tinha um ndash de nível de gatilho, mas obter este ndash não há gatilho relatado RESUMO Eu aprendi um pouco por cavar os dados de SDR: 26 das opções de FX são negociadas no SEF. Principalmente este é negociante-para-revendedor plataformas. Suponho que grande parte do equilíbrio da atividade do cliente está em plataformas de revendedor único (off-SEF). Bem mais de 1.000 negócios por dia estão sendo relatados nos 6 principais pares de moedas. Tampões de FX Opções não parecem limitar a transparência a qualquer grau significativo. A qualidade das opções de FX SDR varia de decente para as opções de baunilha para ruim para qualquer tipo de exótico. Os dados das opções da baunilha têm o quarto para a melhoria, porém nós podemos glean a introspecção decent em quase 90 dos comércios em pelo menos EUR / USD. Transparência é uma grande coisa, mas parece que alguns policiamento sobre a qualidade dos dados ainda está por fazer. Se você tem mais interesse para explorar os dados das Opções de FX no SDR, por favor deixe um comentário ou entre em contato conosco. Mantenha-se informado com o nosso boletim informativo GRATUITO, subscreva-se aqui. LinkedIn Corporation (LNKD) Opção Cadeia Em Tempo Real Após Horas Notícias Pré-Mercado Resumo das Cotações Resumo Citação Gráficos Interactivos Predefinição Por favor, note que uma vez efectuada a sua selecção, Para NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas na alteração das configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será agora a sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configurações? Temos um favor a perguntar Desabilite seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam ativados), para que possamos continuar fornecendo as novidades do mercado de primeira linha E os dados que você vem esperar de nós. Opções exóticas de FX Este curso avançado de três dias cobre o preço, hedging e aplicação de exotics de FX para o uso na troca, na gerência de risco, na engenharia financeira e em produtos estruturados. FX exotics estão se tornando cada vez mais comum em todayrsquos mercados de capitais. O objetivo deste workshop é desenvolver uma sólida compreensão dos atuais derivados de moeda exóticos usados ​​na gestão de tesouraria internacional. Isto dará aos participantes o conhecimento matemático e prático necessário para lidar com todos os produtos no mercado. Orador convidado: Tino Senge - Grupo de Análise Quantitativa, fx Capital. Você pode ser elegível para taxas preferenciais. Entre em contato conosco para verificar se sua empresa é membro do Programa Global de Clientes da LFS. Quem é o Curso Para Quants / Engenheiros Financeiros: Para saber como os produtos são usados ​​Comerciantes: Para aprofundar o conhecimento técnico Gerentes de Risco: Para entender o modo de pensar de front-office Estruturadores: Para saber mais sobre preços e modelos Pesquisadores: Assuntos práticos Pessoas de Vendas: Para obter a visão geral de desenvolvimento de produto e ajustes de sorriso Conhecimento prévio Este curso é para qualquer um novo para FX Exotics e aqueles que precisam para trazer seus conhecimentos atualizados e aprender como funciona o mercado de opções FX global. No entanto, este não é um curso básico sobre opções e compreensão do mercado de opções FX vanilla e FX sorriso é essencial para compreender exóticos. O programa também não é um puro seminário de modelagem quantitativa, mas fornecerá as matemáticas necessárias que você precisa entender para ter sucesso nas Opções de FX. NOVA YORK, 11 de novembro de 2017 A International Securities Exchange (ISE) anunciou hoje que foram negociados 5,328 contratos de Opções de Câmbio (FX) Sexta-feira, 8 de novembro de 2017, o maior volume de Opções de FX, ano-to-date. Boris Ilyevsky, diretor-gerente de ISEs Options Exchanges, disse: Através ISE, os investidores têm acesso ao conjunto completo dos mais ativamente negociados pares de moedas, em um produto de opções liquidados em dinheiro. Com mercados apertados, cotados em tostões por fornecedores de liquidez concorrentes, os ISEs FX Options oferecem aos investidores uma alternativa listada na bolsa e centralmente compensada para outros produtos FX disponíveis para os mercados de varejo e profissionais. Semelhante ao ETF ou opções de índice, as Opções de FX estão disponíveis para qualquer investidor que tenha uma conta de corretagem com opções habilitadas. As Opções de FX são elegíveis para todos os tipos e funcionalidades de ordens de troca existentes, incluindo ordens de estratégia multi-legged. Esses produtos são títulos emitidos sob a jurisdição da SEC, os quais não exigem registro de revendedor de swap e são liquidados em dólares norte-americanos com exercícios de estilo europeu. ISE lista opções sobre os dez mais ativamente trocados pares de moedas. Para obter a lista completa de Opções de FX e detalhes adicionais do produto, visite ISE / FX. Opções de FX ainda não estão disponíveis no ISE Gemini. Sobre a ISE A International Securities Exchange (ISE) opera duas bolsas de opções nos Estados Unidos, ISE e ISE Gemini e oferece uma experiência comercial superior às suas firmas-membro através de sua estrutura de mercado patenteada, tecnologia líder de mercado, Ganhando serviço ao cliente. Além do negócio de opções, a ISE ETF Ventures oferece aos seus parceiros uma ampla gama de capacidades em desenvolvimento de índices, licenciamento de índices e financiamento de produtos negociados em bolsa. ISE Market Data também oferece um conjunto completo de soluções avançadas de dados em tempo real e histórico. A subsidiária integral da ISE, a Longitude, licencia sua tecnologia proprietária para aplicações voltadas para eventos em diversas indústrias. Como membro do Grupo Eurex, o ISE é combinado com o Eurex Exchange para formar um dos maiores mercados de derivados transatlânticos, com volumes de negociação diários superiores a 9 milhões de contratos numa gama crescente de classes de activos. O grupo Eurex é detido pela Deutsche Brse AG (Xetra: DB1) e é composto pela Eurex Exchange, pela International Securities Exchange, pela European Energy Exchange, pela Eurex Clearing, pela Eurex Bonds e pela Eurex Repo. Para obter as últimas informações e atualizações conectar-se com o ISE no Twitter (ISEexchange) e LinkedIn (LinkedIn / company / ise), ou visite o nosso site em ise. FX Products Home Leia um relatório semanal da Central de Negociação, incluindo uma visão geral do que Está acontecendo nos mercados. Descubra as opções citadas de volatilidade Assista a um vídeo para saber mais sobre opções de volatilidade citadas e triangulação, incluindo os benefícios dos produtos VQO eo processo de triangulação. Brexit: um olhar racional sobre Irrationalities Opções oferecem uma visão interessante sobre o euro eo sentimento libra como Grã-Bretanha se prepara para Brexit voto em junho. Brexit: Mais dor para a UE do que para a Grã-Bretanha Se o Reino Unido se retirar da União Europeia, vai prejudicar a Grã-Bretanha mais do que a UE, que não inclui países prósperos como a Noruega? 09:00:00 CDT Reveja uma avaliação de novas opções Volatility-Quoted no CME Group, incluindo o impacto em sistemas de clientes, datas-chave e muito mais. Saiba mais sobre as opções Volatility-Quoted (VQO) no CME Group, uma nova maneira de expandir nosso pool de liquidez, incluindo benefícios, detalhes sobre triangulação, e mais. Análise de opções de agosto Por CME Group 09 de setembro de 2017 06:00:00 CDT Reveja os mercados de opções de agosto: 59 opções negociadas eletronicamente, 58 crescimento em opções de gás natural ea maioria dos contratos ativos em classes de ativos. 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